作家：华泰期货

中枢不雅点

商场分析

甲醇太仓现货基差至 01+25，口岸基差基本握稳，西北周初引导价基本握稳。隆众口岸库存总量在 89.82 万吨，较上一期数据增多 2.42 万吨。隆众西北工场库存总量在 24.7 万吨，较上周减少 0.42 万吨。

国内开工率小幅波动补助。内蒙古国泰、世林化工其甲醇安设于 10 月 14 日阁下产出 居品，当今启动常常；内蒙古荣信一期甲醇安设于 10 月 18 日复原常常启动；久泰托 县 200 万吨/年甲醇安设于 10 月 18 日泊车，磋议泊车 9 天；兖矿榆林一期 60 万吨/年 甲醇安设展望 10 月 24 号磨砺俺去也新网，为期一周阁下；兖矿国宏其甲醇安设于 10 月 19 日停 车俺去也新网，磋议泊车 4-5 天；陕西渭化其中 20 万吨/年甲醇安设 10 月 9 日到 10 月 31 日检 修；河南中新 10 月 17 日到 26 日磨砺 10 天；金赤天化其甲醇安设于 10 月 18 日冉冉 泊车，重启时辰待定；恒有动力 19.96 万吨/年 MTP 烯烃安设于上周末临时泊车，当今 准备重启；天津渤化 60 万吨/年烯烃（MTO）安设 10 月 5 日复原，现时负荷 7 成附 近。

口岸方面，国际开工率仍偏低。好意思国 LyondellBasell、 natagasoline 泊车中，Koch10 月 16 日巧合泊车，当今安设泊车磨砺中；Kimiya Pars 受到供气不及影响，近期安设缩小 负荷至 40%；Sabalan PC 近期安设保管满负荷启动；伊朗 ZPC165+165 万吨/年安设目 前保管 8 成负荷启动。

战略

冷落逢低配多套保。口岸方面，下旬到港节拍性回升，口岸短期去库周期预期放缓，10 月装船量级仍偏大，11 月入口预期上修，原 11 月去库幅度削减，短期供需角落转弱；但国际开工仍短期偏低。

内处所面，煤制甲醇利润偏低，煤制甲醇部分磨砺，合座开工仍偏高，11-12 月西南气头季节性限气泊车磋议仍未出，恭候公布。

当今处于原去库预期幅度有所削减，但估值亦偏低的气象。

风险

原油价钱波动，煤价波动，MTO 安设开工舞动。

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