在汽车全产业链深陷价钱战阴雨时www.俺去也.com，"宁王"的利润反而到了高光时刻。

近日，宁德期间清楚第三季度财报，本年前三季度营收 2590 亿元，同比下滑 12%，但净利润却达到了 360 亿元，同比增长 15.6%。

单看第三季度，宁德期间的净利润达到 131.36 亿，每天超 1.4 亿。这是"宁王"邻接六个季度净利润超百亿元，本季度的利润更是排在了公司历史单季度净利润的第二位。

单季度净利润第一是 2022 年第四季度，彼时，碳酸锂的价钱走上每吨 50 万元的高位，电板价钱随之一起走高，宁德期间将材料成本一起传导到车企，在第四季度赢得了极为可不雅的 131.38 亿净利润。

如今，宁德期间出货量天然仍是有不小的进步，但价钱战下，增量不增收仍是成为常态，宁德期间本季度营收 922.78 亿，仍是邻接四个季度出现同比下滑，与 2022 年第四季度的 1182.54 亿营收比较更是减少约 21.9%。即便如斯，本季度利润只比 2022 年四季度少了 148.54 万元。

毛利率带来的感受愈加直不雅，宁德期间第三季度的毛利率达到了 31.17%，创下自 2018 年四季度，也等于 23 个季度以来的新高。这是宁德期间最强势时都没作念到的毛利水平。

还值得一提的是，在本钱商场，伴跟着 A 股迎来高涨行情，宁德期间的股价也阻抑攀升。10 月 8 日，宁德期间股价在盘中一度封锁 300 元，今日市值达到 1.31 万亿元，创两年来的新高。尔后虽有退换，但仍督察在万亿级别。

总的来看，听任商场"风吹浪打"，宁德期间依旧"闲庭信步"，将利润紧紧掌抓在我方手中，其第三季度财报背后，也秘密着"逆势赢得利润"的密码。

家具有降价，但成本下降更快

2023 年第三季度，价钱战热烈相等，宁德期间在财报中称，为车企计提了一部分返利，支援互助车企弥远发展。

本年，宁德期间未说起"让利"，却公布了前三季度计提减值准备公告，计提减值准备所有这个词 75.4 亿元，将减少公司前三季度包摄于上市公司激动的净利润 67.8 亿元。其中，弥远钞票减值准备金额占比较大，约 52.3 亿元。

宁德期间公告

宁德期间弥远钞票"蚀本"的主如果宜春锂矿。9 月初，碳酸锂价钱跌至近 7 万元 / 吨时。商场中一度流传出"宁德期间决定暂停江西锂业运营"的音讯。宁德期间也回报称，拟对宜春碳酸锂坐蓐安排进行退换。"复工方面，公司在和政府疏导，商榷降本方法。"

有产业链东谈主士告诉 36 氪，"宁德期间在宜春的锂矿品位偏低，哪怕我方作念选矿加工，成本也要在 9 万足下，像其他品位较高的矿，成本也就在 5-6 万。"

可见，当碳酸锂价钱延续着落，宁德期间也曾在争议中拿下的宜春"劣品位锂矿"，简直成为了"赔本交易"。

在公告中，宁德期间也清楚，在碳酸锂价钱延续着落情况下，公司凭据《企业司帐准则》条款，对出现减值迹象的矿产资源相干钞票进行减值测试，对钞票的可收回金额低于其账面价值的部分计提减值。

还值得一提的是，前三季度，宁德期间的在建工程尚未建好，也主动减值了 6 个亿。如斯大额的计提减值，是在高利润时期主动化解潜在风险，秘密利润，当后期利润不实时再作念出开释。

在精深的减值之后，宁德期间的前三季度利润仍有 360 亿元www.俺去也.com，每天约有 1.32 亿元进账，可见其利润之丰厚。

宁德期间的利润主要来自于其对陡立游以及本人的成本收尾才调。

本年前三季度，宁德期间的营业收入同比减少 12.09%，但营业成本则减少 19.15%，措置用度同比减少 2.07%，研发用度同比减少 12.12%，只消销售用度微增，同比增多 6.9%。三费的变动都在合理区间，研发用度裁汰但与一二季度基本持平，财报上也写谈"无要紧变化"。

但从营业成本上不错看出，宁德期间在家具销售上虽有降价，但坐蓐成本的下降幅度要非凡价钱战降价幅度，这亦然其出货量更多，营收更少，但利润却依旧的原因。

宁德期间 2024 年三季报

关于成本下减慢度更快，宁德期间清楚了原因，其一是神行、麒麟电板等新家具落地，带来溢价；其二是本领立异、领域采购等带来的概括成本上风。但增量不增营收，也说明家具溢价才调并不高，仅仅缩小了价钱战带来的冲击。

宁德期间前三季度的应收账款为 667.03 亿元，同比减少 2.95%，应答账款为 1231.4 亿，同比增多 11.01%。可见车企为了争夺优质产能，回款速率飞快，而宁德期间对供应商的回款速率则收尾在一定时辰内，因此应答比应收要朝上两倍足下，宁德期间在产业链中的地位仍然中枢。

上半年，宁德期间的产能诈欺率为 65.33%。第三季度的产能诈欺率天然莫得自在数字，但宁德期间也在功绩疏导会上指出，三季度电板产能诈欺率已相对实足，四季度有望进一步进步。

产能诈欺率进步后，存货也有相应增多。前三季度，宁德期间的存货为 552.15 亿元，较之旧年同时的 454.34 亿元有小幅上升。

在产能开荒上，前三季度宁德期间的本钱性干涉为 212.68 亿，同比减少了 20.99%；在建工程为 252.01 亿，同比减少 17.78%。这也意味着出货量虽在延续增多，但宁德期间对扩产的干涉仍是很严慎。

此外，宁德期间财报疏导会上还对近期的活气事件作念出回报：Z 基地火灾原因还在拜访，然则现在仍是复原坐蓐，关于坐蓐和委用的影响都很小。

麒麟、神行行将放量，以家具取胜

除了对成本收尾出色除外，宁德期间的新家具也逐渐进入放量阶段。

麒麟电板与神行电板离别于 2022 年与 2023 年问世，是宁德期间两大明星家具，麒麟电板主打高端三元商场，能量密度、倍猖狂能均出众，神行电板则是主攻性价比的磷酸铁锂快充家具。

两款家具在商场中都比较受宽容，尤其是主打高端三元的麒麟电板，有行业东谈主士告诉 36 氪，"险些供不应求"。

宁德期间也在财报疏导会上暗示，麒麟电板和神行电板已在国内 30 余款主流车型大领域量产上车，两者本年展望占到公司能源电板出货量的三到四成，来岁有望上升至七到或者。可见两款明星家具将来将是宁德期间的销量扶植。

据 2023 年年报，宁德期间的前五大客户包括了特斯拉、理思、埃安、蔚来、极氪等公司，如今极氪正在使用神行与麒麟电板、埃安也仍是有互助清楚。但前五大客户只占据销售总数的 36.78%，更多的销量来自其他车企的历久不断。

宁德期间 2023 年年报

销量增速迅猛的华为系问界、智界车型以及小米汽车都初始使用两款家具，再加上哪吒、阿维塔，极狐、岚图等，都初始与神行电板伸开互助。

两款家具的贴近出货，不仅意味着稳住宁德期间的商场份额，更让其坐蓐的电板规格很猛进度上得到长入。同款家具险些可作念到共线坐蓐，这与早期每家车企定制产线、定制家具的阶段仍是皆备不同。

这么的共线时势，不错将坐蓐领域极大进步，产能诈欺率也会更有保证，制变成本也会更低。

再配合宁德期间的超等拉线本领，单条产线不错作念到 10GWh，这一世产时势专为大单品的领域坐蓐而生，适用于两款的批量供货。宁德期间曾暗示，公司第 8 代超等智造产线 -PSL，结束东谈主员数目下降 70%，速率进步 300%。

领域化不仅带来制变成本的裁汰，采购成本相同会裁汰，同款家具明显在原材料上大部分不错作念到长入采购。

有行业东谈主士告诉 36 氪，"相同的三元材料，宁德期间不错拿到行业最优惠的价钱，磷酸铁锂材料宁德也在往这个狡计奔。"

用两款明星家具大面积铺开，在通过领域效应，裁汰制变成本、采购成本。这么的时势可能是宁德期间将来保证利润的主要技巧。此前有行业东谈主士对 36 氪分析称，"制变成本降 5 分，毛利就可能差出来 8 个点。"

如今，宁德期间的第三季度利润仍是达到了 31.17%，创下 2018 年四季度以来的新高。这是在宁德期间最强势时期，都没作念到的毛利水平。

宁德期间在功绩疏导会上暗示，毛利率提高是由于成本降幅相较于家具价钱降幅更大，新家具带来的溢价也提高了公司的盈利才调。

宁德期间的麒麟与神行家具还在改良。36 氪此前了解到，宁德期间的麒麟二代仍是蓄势待发，将在年底发布，充电倍率届时将达到 6C。此外，支援 3C 倍率的神行超等增混电板也仍是与阿维塔官宣互助，尔后也会在插混车型上销售。

如果单纯靠纯电车领域的出货，思要让这两款家具来岁在公司能源电板出货占比达 7-8 成并拦阻易，如今的高端纯电商场增速仍是放缓。但再加上神行超等增混电板，拓展插混商场，宁德期间的狡计则有可能结束。

麒麟与神行电板现在在市面上险些莫得大领域量产的可替代家具，这可能亦然宁德期间有信心来岁批量出货的原因。

二线电板厂也多在争抢零跑、五菱等以价取胜的客户。这类车企属于不错替代性极强的客户，表率化采购，定时竞标，价低者得，即便走量，利润也陋劣。有二线电板厂东谈主士测算，"像五菱这种 VDA 家具，得作念 8GWh 才能盈利。"

家具过硬是企业竞争的中枢，在通盘二线电板厂喊出各异化竞争之时，作念落发具各异化最显然的这家龙头企业，这亦然宁德期间最大的竞争壁垒。

正如宁德期间在功绩会上所言："将来咱们不会专注于价钱www.俺去也.com，而是贴近委用好的家具，这个是最关键的。"